Duas maneiras de vender opções.
Em contraste com as opções de compra, a venda de opções de ações vem com uma obrigação - a obrigação de vender o patrimônio subjacente a um comprador se o comprador decidir exercer a opção e você for "designado" para a obrigação de exercício. As opções de "venda" costumam ser chamadas de opções de "gravação".
Quando você vende (ou "grava") uma chamada - você está vendendo a um comprador o direito de comprar ações de você a um preço de exercício especificado por um período de tempo especificado, independentemente de quão alto o preço de mercado da ação possa subir.
Chamadas Cobertas.
Uma das estratégias de escrita de chamadas mais populares é conhecida como chamada coberta. Em uma chamada coberta, você está vendendo o direito de comprar um patrimônio que você possui. Se um comprador decidir exercer sua opção de comprar o patrimônio subjacente, você é obrigado a vendê-lo ao preço de exercício - quer o preço de exercício seja maior ou menor do que seu custo original do patrimônio. Às vezes, um investidor pode comprar um patrimônio e, simultaneamente, vender (ou escrever) uma opção sobre o capital. Isso é chamado de "compra-gravação".
Exemplos: Você compra 100 ações de um ETF por US $ 20 e imediatamente escreve uma opção de compra coberta a um preço de exercício de US $ 25 por um prêmio de US $ 2 Você recebe imediatamente US $ 200 - o prêmio.
Se o preço de mercado do ETF permanecer abaixo de US $ 25, a opção do comprador expirará sem valor e você ganhou o prêmio de US $ 200. Se o preço do ETF subir acima de US $ 25, você pode ter que vender seu ETF e perderá sua valorização acima de US $ 25 por ação. Ou, você pode fechar sua posição comprando uma opção no mesmo ETF com o mesmo preço de exercício e expiração em uma transação de fechamento para, pelo menos parcialmente, reduzir uma possível perda.
Chamadas Descobertas.
Em uma teleconferência, você está vendendo o direito de comprar um patrimônio de você que você não possui na época.
Exemplos: você faz uma chamada em uma ação por um prêmio de $ 2, com um preço de mercado atual de $ 20 e um preço de exercício de $ 25. Mais uma vez, você recebe imediatamente $ 200 - o prêmio.
Se o preço das ações ficar abaixo de US $ 25, a opção do comprador expirará sem valor e você ganhou US $ 200 premium. Se o preço das ações subir para US $ 30 e a opção for exercida, você terá que comprar 100 ações da ação ao preço de mercado de US $ 30 para cumprir sua obrigação de vendê-la a US $ 25. Você perde US $ 300 - a diferença entre o custo total de compra de US $ 3.000 para as ações, menos os US $ 2.500 da venda de ações exercidas e o prêmio de US $ 200 que você recebeu pela venda da opção.
Como este exemplo demonstra, a descoberta de Chamadas não cobertas acarreta riscos substanciais se o preço das ações aumentar consideravelmente.
As informações acima sobre opções de compra e venda são projetadas apenas como uma breve introdução sobre as opções. Informações adicionais e importantes podem ser obtidas no site de educação do investidor do Options Industry Council: optionseducation.
Obter cotações de opções.
Digite o nome ou o símbolo de uma empresa abaixo para visualizar sua folha de cadeia de opções:
Opção de chamada.
Uma opção de compra é um contrato de opção no qual o detentor (comprador) tem o direito (mas não a obrigação) de comprar uma quantidade especificada de uma garantia a um preço especificado (preço de exercício) dentro de um período fixo de tempo (até sua expiração) .
Para o escritor (vendedor) de uma opção de compra, representa uma obrigação de vender o título subjacente ao preço de exercício se a opção for exercida. O escritor da opção de compra recebe um prêmio para assumir o risco associado à obrigação.
Para opções de ações, cada contrato cobre 100 ações.
Opções de compra de chamadas.
A compra de chamadas é a maneira mais simples de negociar opções de compra. Comerciantes iniciantes muitas vezes começam as opções de negociação através da compra de chamadas, não só por causa de sua simplicidade, mas também devido ao grande ROI gerado a partir de negociações bem sucedidas.
Um exemplo simplificado.
Suponha que o estoque da empresa XYZ esteja sendo negociado a $ 40. Um contrato de opção de compra com um preço de exercício de US $ 40 que expira em um mês está sendo cotado a US $ 2. Você acredita firmemente que as ações da XYZ aumentarão drasticamente nas próximas semanas após o relatório de lucros. Então você pagou US $ 200 para comprar uma única opção de compra de US $ 40 XYZ cobrindo 100 ações.
Digamos que você esteja à vista e que o preço das ações da XYZ suba para US $ 50 depois que a empresa divulgou fortes ganhos e aumentou sua orientação de resultados para o próximo trimestre. Com esse aumento acentuado no preço das ações subjacentes, sua estratégia de compra de chamadas renderá um lucro de US $ 800.
Vamos dar uma olhada em como obtemos essa figura.
Se você exercitasse sua opção de compra após o relatório de ganhos, você invocaria seu direito de comprar 100 ações da XYZ por US $ 40 cada e pode vendê-las imediatamente no mercado aberto por US $ 50 por ação. Isso lhe dá um lucro de US $ 10 por ação. Como cada contrato de opção de compra cobre 100 ações, o valor total que você receberá do exercício é de $ 1.000.
Como você pagou US $ 200 para comprar a opção de compra, seu lucro líquido para toda a operação é de US $ 800. Também é interessante notar que, nesse cenário, o ROI da estratégia de compra de chamadas de 400% é muito maior do que o ROI de 25% obtido se você comprar as ações em si.
Essa estratégia de negociação de opções de compra é conhecida como estratégia de longo prazo. Veja o nosso artigo de estratégia de longo prazo para uma explicação mais detalhada, bem como fórmulas para calcular lucro máximo, perda máxima e pontos de equilíbrio.
Opções de venda de chamadas.
Em vez de comprar opções de compra, também é possível vendê-las (escrever) para obter lucro. Os redatores das opções de compra, também conhecidos como vendedores, vendem opções de compra com a esperança de que elas expirem sem valor, para que possam embolsar os prêmios. Vender chamadas, ou chamadas curtas, envolve mais risco, mas também pode ser muito lucrativo quando feito corretamente. Pode-se vender chamadas cobertas ou chamadas nuas (descobertas).
Chamadas Cobertas.
A chamada curta é coberta se o autor da opção de compra possuir a quantidade obrigada do título subjacente. A chamada coberta é uma estratégia de opção popular que permite ao acionista gerar receita adicional de suas participações acionárias através da venda periódica de opções de compra. Veja nosso artigo de estratégia de cobertura coberta para mais detalhes.
Chamadas Nuas (Descobertas).
Quando o operador da opção faz chamadas sem possuir a participação obrigatória do título subjacente, ele está encurtando as chamadas. A venda a descoberto a descoberto é uma estratégia altamente arriscada e não é recomendada para o trader novato. Veja nosso artigo sobre ligações para aprender mais sobre essa estratégia.
Ligue para os Spreads.
Um spread de chamada é uma estratégia de opções na qual um número igual de contratos de opção de compra é comprado e vendido simultaneamente no mesmo título subjacente, mas com diferentes preços de exercício e / ou datas de vencimento. Os spreads de chamadas limitam a perda máxima do trader da opção à custa de limitar seu lucro potencial ao mesmo tempo.
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Chamada Coberta.
O que é uma 'chamada coberta'
Uma chamada coberta é uma estratégia de opções em que um investidor mantém uma posição longa em um ativo e grava (vende) opções de compra nesse mesmo ativo, na tentativa de gerar aumento de receita do ativo. Isso é frequentemente empregado quando um investidor tem uma visão neutra de curto prazo sobre o ativo e, por esse motivo, mantém o ativo por um longo período e, simultaneamente, tem uma posição vendida por meio da opção de gerar renda a partir do prêmio da opção. Uma chamada coberta também é conhecida como "compra-gravação".
Opção de chamada.
Opção Premium.
Ligue para um put.
Escrevendo uma opção.
QUEBRANDO 'Chamada Coberta'
Lucro e Perda Máximos.
O lucro máximo de uma chamada coberta é equivalente ao preço de exercício da opção de compra a descoberto menos o preço de compra da ação subjacente mais o prêmio recebido. Inversamente, a perda máxima é equivalente ao preço de compra das ações subjacentes menos o prêmio recebido.
Exemplo de chamada coberta.
Por exemplo, digamos que você possua ações do hipotético TSJ Sports Conglomerate e, assim como suas perspectivas de longo prazo, bem como o preço de suas ações, mas pense que no curto prazo as ações provavelmente serão negociadas, talvez em alguns dólares preço de, digamos, US $ 25. Se você vende uma opção de compra no TSJ com um preço de exercício de US $ 26, você ganha o prêmio da venda de opção, mas limita sua vantagem. Um dos três cenários vai acontecer:
a) As ações da TSJ são negociadas (abaixo do preço de exercício de US $ 26) - a opção expirará sem valor e você manterá o prêmio da opção. Neste caso, usando a estratégia de compra e venda, você superou com sucesso o estoque.
b) As ações da TSJ caem - a opção expira sem valor, você mantém o prêmio e, novamente, você supera o estoque.
c) As ações da TSJ subiram acima de $ 26 - a opção é exercida e seu upside é limitado a $ 26, mais o prêmio da opção. Nesse caso, se o preço das ações ultrapassar US $ 26, mais o prêmio, sua estratégia de compra e venda terá desempenho inferior às ações da TSJ.
Para saber mais sobre as chamadas cobertas e como usá-las, leia Noções básicas de chamadas cobertas e Reduza o risco de opções com as chamadas cobertas.
Chamadas cobertas: Aprenda como negociar ações e opções no caminho certo.
As chamadas cobertas são uma das estratégias mais simples e eficazes na negociação de opções. A arte e a ciência de vender chamadas contra ações envolve entender os verdadeiros riscos do comércio, assim como saber que tipo de resultados você pode ter no negócio.
Chamadas cobertas, também conhecidas como compra-gravação, oferecem a você uma maneira de reduzir a volatilidade em seu portfólio, além de oferecer uma melhor base em seus negócios, mas você precisará colocar o trabalho em prática para descobrir como selecionar melhores ações e as melhores opções para esta estratégia.
Novo para chamadas cobertas? Este guia irá colocá-lo em funcionamento em menos de 15 minutos.
O que são chamadas cobertas?
As chamadas cobertas são uma combinação de uma posição de ações e opções.
Especificamente, é estoque longo com uma chamada vendida contra o estoque, que "cobre" a posição. As chamadas cobertas são otimistas sobre a ação e volatilidade de baixa.
As chamadas cobertas são uma posição líquida de venda de opções. Isso significa que você está assumindo algum risco em troca do prêmio disponível no mercado de opções. Esse "risco" é que seu estoque longo será retirado de você pelo comprador da opção de compra - isso é conhecido como risco de atribuição.
As chamadas cobertas são risco ilimitado, recompensa limitada. O risco ilimitado é semelhante ao de possuir ações, e a recompensa limitada vem do prêmio de curto prazo e dos ganhos transacionais que você pode ter. Em troca de limitar seu risco, você tem melhores chances de lucratividade do que um simples jogo longo.
Construção de uma chamada coberta.
A melhor maneira para novos operadores entenderem as chamadas cobertas é visualmente.
Lembre-se, no mercado de opções você pode obter opções longas e opções curtas - cada uma com sua própria característica de risco.
Vamos começar com 100 ações - isso é muito fácil de representar. Quando uma ação sobe você ganha dinheiro, e quando ela cai você perde dinheiro. Isso também é em uma base de 100: 1 - se um estoque sobe $ 1, você faz $ 100. Em termos de opções, isso nos dá um delta de 100.
A próxima parte é a opção de chamada curta que cobre o estoque. Porque esta é uma opção, pode ser um pouco complicado porque o delta (exposição direcional) pode mudar. Mas na expiração de opções, ele tem parâmetros de risco muito claros.
No vencimento, se a opção curta estiver fora do dinheiro, ela terá um delta de 0. Se a opção estiver no dinheiro, ela se comportará como 100 ações de estoque curto.
A coisa legal sobre combinações no mercado de opções é que eles têm risco agregado - isso significa que você só tem que adicioná-los juntos. Aqui está o que uma chamada coberta parece total.
No vencimento, se o estoque estiver abaixo do preço de exercício, a posição se comportará como o estoque. E se o estoque estiver acima do preço de exercício, a posição não terá exposição direcional.
Mas espere-- não tão rápido! É assim que o risco se parece na expiração. Mas e quando há tempo sobrando? Bem. esse tempo significa mais risco, e isso significa mais valor extrínseco na opção curta. Então, o seu risco real quando você coloca em um comércio será algo como isto:
3 Principais cálculos de chamadas cobertas.
Existem dois grandes números que você precisa saber se entrar em uma posição de chamada coberta.
Tenha em mente que existem algumas maneiras diferentes de fazer esses cálculos, mas essa é a melhor maneira, porque as fórmulas são inclusivas para opções de dinheiro e opções de dinheiro, e é o mais simples de explicar aos novos operadores de opções.
A primeira é a sua base, que é o seu nível de equilíbrio na expiração. Isso é um pouco complexo, porque depende se a opção que você está vendendo é In the Money ou Out of the Money.
A principal diferença aqui é se você está olhando para a greve de opção ou o custo de sua negociação de ações como sua base transacional. Existem maneiras "mais simples" de calcular isso, mas isso é o melhor para os novos operadores de opções.
O próximo cálculo é o retorno máximo. Aqui estamos olhando para a recompensa máxima possível, você pode sair da posição.
Tenha isso em mente - se você estiver usando uma opção dentro do dinheiro, o valor transacional será negativo, mas será compensado pelo valor total do valor. Esta é uma solução para lidar com todas as opções, independentemente de "moneyness".
Para calcular o retorno com base, basta dividir o retorno máximo pela base previamente calculada. Isso lhe dará uma porcentagem que mostrará os ganhos máximos que você pode obter na posição.
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Os 3 resultados de chamadas cobertas.
O comércio na expiração tem duas possibilidades principais e três resultados potenciais totais.
A primeira é se o estoque fechar acima da greve de chamada na expiração. se isso acontecer, você será atribuído a essa opção e terá que vender 100 ações para o comprador da opção. Como você já tem o estoque em sua conta, você vende esse estoque. Se você não tivesse nenhum estoque, acabaria tendo 100 ações - isso é conhecido como "chamada a descoberto" e não é a mesma coisa que uma chamada coberta.
Se o estoque fechar sob a greve, a opção de compra expira sem valor e você fica com apenas um longo estoque no vencimento. Neste caso, existem dois resultados potenciais - se a ação está sendo negociada acima da sua base, então você é lucrativo, e se for menor, você está em um rebaixamento.
Por que você troca chamadas cobertas.
Chamadas cobertas são uma ótima maneira de usar opções para gerar renda durante a negociação. Você é capaz de manter o prêmio de opções em relação a uma posição de estoque longa que pode ajudar a reduzir sua base em holdings de longo prazo. Também diminui a volatilidade de suas posições, pois reduz a exposição direcional que você terá.
Você deve negociar chamadas cobertas se você está otimista sobre o estoque e baixa sobre a volatilidade, e não se importa de ter risco semelhante, como se você fosse apenas estoque longo.
Por que você não negocia com chamadas cobertas.
Se você acha que o estoque está para um movimento enorme, você não deve negociar chamadas cobertas. Isso é tanto para o lado positivo como para o negativo. Se o estoque está prestes a falhar, então você não precisa da grande exposição downside - e se o estoque está prestes a rasgar mais alto, você não quer limitar seus ganhos.
As chamadas cobertas são uma estratégia de volatilidade de baixa. Se você é uma volatilidade de alta, então você precisa escolher uma opção diferente.
Os principais tradeoffs com chamadas cobertas.
Ao selecionar uma chamada coberta, há duas variáveis a serem consideradas: o tempo restante até a expiração e o preço de exercício da opção.
Lembre-se - quando as opções de negociação, há sempre uma troca entre risco, recompensa e probabilidades.
Seleção de Tempo.
Se você for mais longe no tempo para fazer sua chamada coberta, você será capaz de obter mais premium e uma melhor base em sua posição. Mas, em troca desse benefício, você terá que esperar muito mais para que o prêmio desapareça - e ele mantém mais dinheiro em risco no mercado.
Por outro lado, se você escolher opções de curto prazo, você terá muito theta (decaimento de tempo) beneficiando sua posição, mas será menos premium em uma base absoluta, o que significa que você vai acabar com um risco mais direcional comparado a uma chamada coberta de longo prazo.
Seleção de Strike.
A principal troca com a seleção da greve está relacionada às suas chances de sucesso e à quantidade de prêmio disponível na opção.
Se você optar por vender uma aposta profunda na sua posição, terá uma probabilidade muito alta de lucro - mas o lucro não será tão grande.
Por outro lado, se você vender as opções de dinheiro, a recompensa transacional será muito maior e você poderá ter um retorno muito melhor - mas isso inclui um risco direcional adicional na posição.
Não há resposta certa ou errada aqui, tudo se resume à sua preferência pessoal.
Qual é a melhor maneira de negociar chamadas cobertas?
Pense por que você está vendendo uma ligação em primeiro lugar. Você está procurando maximizar sua recompensa em relação aos riscos que está assumindo.
Para obter as melhores recompensas, você precisa se concentrar na quantidade de prêmio que pode vender.
Geralmente, vender opções de OTM ou opções de ITM não faz sentido - por quê? Porque não há prêmio suficiente para justificar a venda.
Então você deve vender o meio de gordura.
Essa é uma preferência pessoal, mas ao entrar em chamadas cobertas eu sigo duas diretrizes gerais:
1. Entre 30 a 60 dias até a expiração.
2. Entre 40 a 60 deltas curtos na opção de compra.
Isso me permite ser consistente na minha seleção de opções, não importa o que eu esteja negociando. Se isso corresponder ao seu estilo de negociação, considere adicioná-lo ao seu plano de negociação.
Certifique-se de obter sua planilha de cobertura gratuita! Preencha o formulário para que seja enviado instantaneamente para você.
Algumas armadilhas comuns ao negociar chamadas cobertas.
Todos cometem erros nos mercados, mas aqui está uma lista de equívocos comuns e erros de execução que devem ser evitados:
Ah não! Eu poderia ser atribuído!
Respire profundamente fundo - isso é uma coisa boa! Se você é atribuído e suas ações são chamadas, então você maximizou seu lucro na posição!
Se você está preocupado em ser designado, então você não deveria estar em chamadas cobertas em primeiro lugar.
Além disso, não se preocupe em ser designado cedo. Exceto em condições muito únicas, desde que haja valor extrínseco na opção, você não será atribuído.
Ei, essa opção tem prêmio de gordura, eu deveria vender!
Péssima ideia. Se o prêmio em uma opção for super alto, geralmente há um motivo. Os ganhos podem estar chegando, ou talvez uma aprovação da FDA para uma empresa de biotecnologia. Se você está procurando por candidatos com um prêmio muito alto, você pode pensar que obtém uma alta recompensa, mas geralmente há um risco muito alto associado a ela.
Embora o estoque seja menor, ainda estou ganhando "receita" com a venda dessas chamadas.
Esta é provavelmente a pior técnica de gerenciamento de risco que você pode usar. Você deve incluir o P / L realizado e não realizado para ter uma ideia de como está sua posição geral. Se você não o fizer, então você vai sucumbir a tendências de finanças comportamentais muito ruins, como deixar seus perdedores correrem longe demais, rápido demais.
Como vender chamadas cobertas.
Essa estratégia de opções pode gerar renda em ações que você possui.
Opções do Trading OptionTrader Pro.
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Opções do Trading OptionTrader Pro.
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Se você estiver procurando por uma estratégia de opções que ofereça a capacidade de gerar receita, mas possa ser menos arriscada do que simplesmente comprar ações pagas por dividendos, convém considerar a venda de chamadas cobertas. Desde que você esteja ciente dos riscos potenciais, incluindo os custos de transação, bem como as implicações fiscais e de venda, essa estratégia básica é projetada para ajudar a gerar receita com ações que você já possui.
Entendendo as chamadas cobertas.
Como você deve saber, existem apenas dois tipos de opções: chamadas e puts.
Chamadas: o comprador de uma chamada tem o direito de comprar a ação subjacente a um preço definido até o vencimento do contrato da opção.
Coloca: O comprador de uma opção de venda tem o direito de vender a ação subjacente a um preço definido até que o contrato expire.
Embora existam muitas estratégias de opções diferentes, todas são baseadas na compra e venda de chamadas e opções.
Quando você vende uma chamada coberta, também conhecida como fazer uma chamada, você já possui ações da ação subjacente e está vendendo a alguém o direito, mas não a obrigação, de comprar aquela ação a um preço definido até que a opção expire - e o preço não mudará, não importa o caminho do mercado. 1 Se você não possuísse o estoque, seria conhecido como uma chamada nua - uma proposta muito mais arriscada.
Por que você quer vender os direitos sobre suas ações? Porque você recebe dinheiro por vender a opção (também conhecida como prêmio).
Para algumas pessoas, receber renda extra em ações que elas já possuem parece bom demais para ser verdade, mas como qualquer estratégia de opções, existem riscos e benefícios.
Como essa estratégia funciona.
Antes de fazer sua primeira negociação, é essencial que você entenda como funciona uma estratégia de chamada coberta. Então, vamos dar uma olhada em um exemplo hipotético. Digamos que em fevereiro você já possui 100 ações da XYZ, que atualmente é negociada a US $ 30 por ação. Você decide vender (por exemplo, escrever) uma ligação, que cobre 100 ações (se você possuísse 200 ações da XYZ, poderia vender duas ligações, e assim por diante).
O preço de exercício
Você concordou em vender essas 100 ações a um preço acordado, conhecido como preço de exercício. Quando você procurar as cotações de opções, verá uma variedade de preços de exercício. O preço de exercício escolhido é um fator determinante de quanto prêmio você recebe por vender a opção. Com as chamadas cobertas, para um determinado estoque, quanto mais alto o preço de exercício estiver acima do preço da ação, menos valiosa será a opção.
Portanto, uma opção com um preço de exercício de US $ 32 é mais valiosa do que uma opção com um preço de exercício de US $ 35. Por quê? Porque é mais provável que o XYZ atinja US $ 32 do que ele alcance US $ 35 e, portanto, é mais provável que o comprador da chamada ganhe dinheiro. Por causa disso, o prêmio é maior.
A data de expiração
Além de decidir sobre o preço de exercício mais adequado, você também tem a opção de uma data de expiração, que é a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Por exemplo, digamos que, em fevereiro, você escolha uma data de vencimento de março. Na terceira sexta-feira de março, a negociação da opção termina e ela expira. Sua opção é atribuída e o estoque é vendido ao preço de exercício ou você mantém o estoque. Como alguns não querem estar nessa negociação por muito tempo, eles podem escolher datas de validade que estão a apenas um mês ou dois de distância. Dica: quanto mais distante a data de vencimento, mais valiosa é a opção, porque um período de tempo mais longo dá ao estoque subjacente mais oportunidades de atingir o preço de exercício da opção.
Observação: é preciso experiência para encontrar preços de exercício e datas de vencimento que funcionem para você. O investidor de opções inexperientes pode querer praticar o comércio usando contratos de opções diferentes, preços de exercício e datas de vencimento.
Seu primeiro comércio de chamadas cobertas.
Agora que você tem uma ideia geral de como essa estratégia funciona, vamos ver exemplos mais específicos. Lembre-se, no entanto, que antes de fazer uma troca, você deve ser aprovado para uma conta de opções. Entre em contato com seu representante da Fidelity se tiver dúvidas.
Em fevereiro, você possui 100 ações da XYZ, que atualmente é negociada a US $ 30 por ação. Você vende uma chamada coberta com um preço de exercício de US $ 33 e uma data de vencimento de março. O preço da oferta (o prêmio) para essa opção é de US $ 1,25. Suponha que você tenha dito a si mesmo: "Gostaria de vender uma chamada coberta para XYZ em março de 33 por um preço limite de US $ 1,25 por dia." Dica: sugerimos que você coloque uma ordem limitada, não uma ordem de mercado, que você pode especificar o preço mínimo pelo qual você estaria disposto a vender. Se a chamada for vendida a US $ 1,25, o prêmio recebido é de US $ 125 (100 ações x US $ 1,25) menos comissão. Agora que você vendeu sua primeira chamada coberta, simplesmente monitore o estoque subjacente até a data de vencimento de março.
Vamos dar uma olhada no que poderia dar certo ou errado com essa transação.
Cenário 1: A ação subjacente, XYZ, está acima do preço de exercício de US $ 33 na data de expiração.
Se a ação subjacente subir acima do preço de exercício antes do vencimento, mesmo que seja por um centavo, a ação provavelmente será “desviada” de você. Na terminologia de opções, isso significa que você recebe um aviso de exercício. Você é obrigado a vender as ações pelo preço de exercício (US $ 33 neste exemplo). Se você vender chamadas cobertas, planeje ter suas ações vendidas. Felizmente, depois de vendida, você pode sempre comprar o estoque de volta e vender as chamadas cobertas no mês seguinte.
Uma das críticas à venda de chamadas cobertas é o ganho limitado. Em outras palavras, se a XYZ de repente aumentasse para US $ 37 a ação no vencimento, a ação ainda seria vendida a US $ 33 (o preço de exercício). Você não participaria dos ganhos após o preço de exercício. Se você estiver olhando para fazer ganhos relativamente grandes em um curto período de tempo, a venda de chamadas cobertas pode não ser uma estratégia ideal.
Benefício: Você mantém o prêmio, ganhos em ações até o preço de exercício e dividendos acumulados.
Risco: Você perde ganhos potenciais além do preço de exercício. Além disso, seu estoque está empatado até a data de vencimento.
Sugestão: Escolha entre as ações subjacentes existentes nas quais você está ligeiramente otimista a longo prazo, mas não a curto prazo, e não se espera que seja muito volátil até que a opção expire.
Cenário dois: o estoque subjacente está abaixo do preço de exercício na data de vencimento.
Se o estoque subjacente estiver abaixo de US $ 33 por ação (o preço de exercício) em todos os momentos antes do vencimento, a opção expirará sem exercício e você manterá o estoque e o prêmio. Você também pode vender outra chamada coberta por um mês posterior. Embora algumas pessoas esperem que suas ações caiam para que possam manter o estoque e receber o prêmio, tenha cuidado com o que deseja.
Por exemplo, se XYZ cair muito, por exemplo, de US $ 30 a US $ 25 por ação, embora o prêmio de US $ 125 que você recebe reduza a dor, você ainda perderá US $ 500 sobre o estoque subjacente.
Benefício: O prêmio provavelmente reduzirá, mas não eliminará, as perdas de estoque.
Risco: Você perde dinheiro com o estoque subjacente quando ele cai.
Nota avançada: Se você está preocupado que o estoque subjacente pode cair no curto prazo, mas está confiante nas perspectivas de longo prazo para o estoque, você sempre pode iniciar um colar. Ou seja, você pode comprar uma capa protetora na chamada coberta, permitindo que você venda a ação a um preço fixo, não importando o quanto os mercados caiam.
Cenário três: o estoque subjacente está próximo do preço de exercício na data de vencimento.
Alguns podem dizer que este é o resultado mais satisfatório para uma chamada coberta. Se o estoque subjacente estiver ligeiramente abaixo do preço de exercício no vencimento, você mantém o prêmio e o estoque. Você pode então vender uma chamada coberta para o mês seguinte, trazendo renda extra. Se, no entanto, a ação subir acima do preço de exercício no vencimento por até um centavo, a opção provavelmente será cancelada.
Benefício: você pode manter o estoque e o prêmio e continuar a vender as chamadas no mesmo estoque.
Risco: O estoque cai, custando-lhe dinheiro. Ou aumenta e sua opção é exercida.
Estratégias avançadas de chamadas cobertas.
Algumas pessoas usam a estratégia de compra coberta para vender ações que não querem mais. Se for bem sucedida, a ação é chamada ao preço de exercício e vendida. Você também mantém o prêmio para vender as chamadas cobertas. Se você simplesmente vendeu o estoque, você está fechando a posição. Alternativamente, se você executar uma estratégia de compra coberta, você terá a oportunidade de fechar a posição e obter a renda do estoque. No entanto, com essa estratégia, se a ação cair em valor e a opção não for exercida, você continuará a ser o proprietário da ação que deseja vender.
Próximos passos a serem considerados
Encontre novas opções de ideias e obtenha dados atualizados sobre as opções.
Opções básicas: como vender chamadas cobertas.
Pense nessa estratégia como "alugando" o & # 039; ações para o lucro.
Por Tyler Craig, contos de um técnico.
Comumente apontada como uma estratégia de gateway, as chamadas cobertas fornecem uma introdução atraente ao mercado de opções para os operadores de ações, que buscam não apenas melhorar os retornos, mas também obter um mínimo de proteção contra as perdas.
Às vezes, uma chamada coberta é chamada de compra-gravação, escrita com encarte ou curta sintética, geralmente dependendo da situação. Independentemente do jargão utilizado, lembre-se de que o negócio envolve comprar (ou possuir) 100 ações e vender uma opção de compra nesse mesmo estoque. Ao encurtar a opção de compra, os negociadores se obrigam a vender as ações pelo preço de exercício. Em troca de exercer essa obrigação, o vendedor da opção é compensado ao receber um prêmio pago pelo comprador da opção.
Analogies para o que o chamado coberto é como abundam, mas talvez um dos mais perspicaz está vendo a estratégia como um investidor imobiliário veria uma propriedade alugada.
Você está essencialmente alugando suas ações como um meio de produzir fluxo de caixa passivo. Se você vendesse chamadas cobertas todos os meses em uma ação de sua carteira por US $ 100 cada, até o final do ano você teria arrecadado US $ 1.200 de renda. Além do fluxo de caixa, este prêmio mensal também atua como proteção de descida & mdash; compensando pequenas perdas no estoque ao longo do caminho. Por exemplo, se eu vendesse uma multa de 100 em uma ação de $ 95 por US $ 3 de prêmio, eu poderia pagar pelo valor de até US $ 3 antes que eu realmente perdesse algum dinheiro na posição na expiração.
Ao comparar o gráfico de risco de uma posição de estoque com a de uma chamada coberta, as vantagens da última são facilmente vistas pelo que chamo de triângulo mágico.
Considere primeiro o gráfico de risco de uma posição de estoque longa & mdash; uma linha diagonal reta que vai do canto inferior esquerdo para o canto superior direito, com um ponto de equilíbrio apoiado no preço atual da ação.
Como o gráfico de risco poderia mudar se vendêssemos uma chamada coberta pelo dinheiro? Como posso ver as vantagens acima mencionadas de renda mensal e proteção contra perdas?
Observe como o gráfico de risco de expiração se desloca para a esquerda e para cima, revelando um triângulo (realçado em laranja). A extensão da mudança se resume ao valor do prêmio recebido pela venda da opção de compra. Quanto maior o prêmio, mais mudança ocorre.
Ao vender uma chamada coberta, os operadores desbloqueiam esse triângulo e ganham acesso a suas guloseimas.
Naturalmente, como todas as estratégias de opções, as chamadas cobertas não oferecem algo para nada. Em troca da aquisição de renda mensal e proteção downside, a opção de compra curta corta seu potencial de lucro no estoque. Pode ser um pouco desanimador quando seu estoque sobe 20%, mas devido a uma chamada coberta você só pode participar em 5% do lance. Mas, ei, essa é a natureza da besta - mdash; e por que é importante avaliar a recompensa máxima para garantir que você esteja satisfeito com ela antes de entrar no mercado.
Dois dos dilemas enfrentados pelos vendedores de chamada cobertos são o mês de vencimento e o preço de exercício a ser usado.
Devido à maior taxa de decaimento do tempo, muitos traders procuram vender opções de curto prazo, como opções semanais ou de um mês, para maximizar seus ganhos ao longo do tempo. Tal abordagem, no entanto, é mais agressiva porque o montante do prêmio recebido é geralmente menor do que a venda de opções de dois ou três meses, e, portanto, não oferece muita proteção negativa.
A escolha do preço de exercício a ser vendido deve depender, em grande parte, de sua perspectiva de ações. Se você é mais otimista e deseja obter algum lucro com as ações antes de ter que vendê-las, considere vender uma opção de compra com uma ou duas ações fora do dinheiro. Se você estiver mais neutro e interessado principalmente em adquirir proteção, poderá vender uma chamada de greve no dinheiro ou até mesmo dentro do dinheiro.
No final do dia, geralmente é aconselhável executar os números em algumas chamadas cobertas diferentes para determinar qual oferece o equilíbrio certo entre risco e recompensa.
A seguir estão as fórmulas básicas necessárias para avaliar adequadamente as características de risco / recompensa da chamada coberta:
Base de custo & amp; Breakeven: Preço de compra de ações & ndash; prêmio de opção de compra curta.
Recompensa máxima: preço de exercício de call curto & ndash; base de custo.
Risco Máximo: Base de Custos.
Retorno do investimento: base máxima de recompensa / custo.
Aqui está uma negociação hipotética para lhe dar uma ideia:
Suponha que compramos a Intel (INTC) por US $ 25,50 e vendemos a opção de 26 de julho por 50 centavos. Nossa base de custo, assim como o breakeven, chegaria a US $ 25. Enquanto o INTC permanecer acima de US $ 25 até o vencimento de julho, o negócio resultará em algum tipo de lucro.
A recompensa máxima é a greve de chamada (US $ 26) menos a base de custo (US $ 25) ou US $ 1. Desde que o INTC seja superior a US $ 26 até a expiração, nós capturaremos esse lucro máximo de US $ 1 por ação.
O risco teórico máximo é de $ 25 & mdash; isso é o quanto perderíamos se o INTC caísse para zero.
Finalmente, o retorno sobre o investimento é de 4%, que é calculado dividindo a recompensa máxima (US $ 1) pela base de custo (US $ 25).
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